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大宗商品“最好时光”完结?

时间:2017-06-16 09:07来源:2017开奖记录开奖结果 作者:六开彩开奖现场直播 点击:
大宗商品“最好时光”完结?---持续走低的商品价格,无论是做多的投资者,还是相关厂商都会倍感压力,“最好的

  “别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪。”这句股神巴菲特的经典名言,“老期货”王超算是对其有了更深的理解。

  随着2月中旬以来大宗商品市场的持续回落,作为拥有接近10年投资经验的投资者,王超频频被“打脸”。“商品市场的表现不仅未能如年初预期一样持续走高,反而跌至2016年10月份左右的水平。”王超说,持续走低的商品价格,无论是做多的投资者,还是相关厂商都会倍感压力,“最好的时光”是否已经过去,成为不少投资者、行业人士心中最大的疑问。

  大宗商品“坐过山车”

  钢材市场“一枝独秀”

  2016年大宗商品市场的轮动上涨,让做多的投资者和相关企业赚得“盆满钵满”。进入2017年,不少投资者继续寄希望这一上涨效应会持续。“市场的亢奋是在春节过后,因为市场预期年后企业将会开工复工,从而带动一定的采购需求。”王超表示,尤其是在政府推动基础设施投资建设的背景下,投资者对“黑色系”、金属的需求前景高涨。

  然而市场的演绎大大超出投资者的预料。数据显示,到5月31日,国内市场追踪一篮子大宗商品价格表现的文华商品指数已回到2016年10月底的水平附近,累计较年初的报价下跌超过5%,是2015年下半年以来的首个半年下跌。5月份,商品综合价格指数也较前一月下跌3.5%,为连续第四个月来的下跌。

  “说好的牛市,一不小心走出了持续下跌的熊市。”对此,期货市场投资者林兰调侃称,年初市场高涨的热情退去,经历持续回落“教育”后的投资者,逐渐趋于理性谨慎。

  据统计,今年以来的市场持续回落,工业类商品、农产品类商品都联袂回调。其中追踪一篮子工业品价格表现的工业品指数累计下跌7.4%,而一向价格较为平稳的农产品跌幅也不逊色,同期跌幅高达6.6%,亦创下2015年下半年以来最大跌幅。

  目前,主要大宗商品价格不仅回吐年内全部涨幅,一些品种价格甚至回到2016年中的水平。其中铁矿石、螺纹钢、镍上涨后的短期跌幅基本都超过10%,镍价回到2016年6月底的水平,煤炭市场的焦煤价格跌幅甚至超过20%,因宏观意义较明显而被称为经济预测“博士”的铜价则下跌近7%,上海期货交易所的铜期货价格基本回到2016年12月中旬的水平。

  主要工业类商品中,从年内以来的情况看,“黑色系”煤炭、铁矿石跌幅居前,其中铁矿石期货价格一度从年初的每吨550元,升至740元,再经历短短两个多月时间从740元附近回落到430元附近的7个月低点,“坐过山车”般从上涨35%再回落超过40%。“铁矿石是黑色原材料中供需基本面最弱的品种,投机性也常使其尽管常常跟随钢材等原材料价格波动,但涨跌幅远超钢材等其他品种。”西本新干线高级研究员邱跃成表示。

  而在农产品类商品中,大豆、谷物及油脂类商品都开启大跌模式,其中油脂类品种的累计跌幅高达16%,是2008年金融危机以来半年跌幅最大的一次,彰显出当前大宗农产品市场的极度弱势。

  主要大宗商品中,仅钢铁类产品较为坚挺。目前,上海期货交易所上市的螺纹钢期货价格仍在每吨3200元附近徘徊,较去年底的报价水平上涨约11%。“原材料价格下跌,终端价格坚挺,使当下生产建材的钢厂享受最好的时光。”据西本新干线测算,到5月中下旬,钢厂的吨钢毛利达1200元/吨,刷新了多年以来的高点。

  “最好时光”或已过去

  市场环境迎大转变

  大宗商品位于国民经济的上游,市场的急剧变化除了资金推动外,市场变动反映出的其本身市场环境变化更值得关注。业界专家认为,大宗商品市场之所以呈现出大幅波动,主要仍是年初市场过高的预期遭遇市场环境的巨大变化,尤其是相对于2016年市场面临的环境,资金面、供需形势以及政策环境都已大不同。

  一是在资金面上,随着市场的持续回落,市场逐渐形成较一致的预期——年内的资金市场环境相对于2016年而言,宽松的环境基本逆转。“2016年的货币环境是宽松,而目前是在金融去杠杆。”邱跃成说,就市场参与者的情况来看,普遍认为资金面逐渐从较宽松的环境转为中性偏紧的局面,且短期内亦看不到松动的理由和迹象。

  资金面是不少大宗商品市场参与者的“生命线”。业内人士称,比如对钢铁行业而言,补库存特别是中间环节贸易都极度依赖银行资金面的供给,资金成本高企、紧张的格局,以及市场逐渐从节后的旺季转向消费淡季的情况下,市场对后期的预期并不乐观。

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