六开彩开奖现场直播 2017年开奖记录完整版 2017香港开奖现场直播
当前位置: 主页 > 金融 >

经济景气超预期 周期股行情或延续

时间:2017-07-18 06:11来源:2017开奖记录开奖结果 作者:六开彩开奖现场直播 点击:
经济景气超预期 周期股行情或延续---【经济景气超预期 周期股行情或延续】近期,周期类个股持续走强,其主要原因

  近期,周期类个股持续走强,其主要原因有两个:一是市场对经济预期存在偏差,需要进行修正;二是在近年来环保趋严、供给侧改革的推动下,周期行业的供需格局有所改善,产品价格出现大幅回升。此外,周期龙头的周期属性也有所减弱,消费属性增加,未来利润有望稳定性提高。

  二季度经济数据基本出炉,宏观经济表现强劲,显示市场对于经济走势存在着较大的预期差。一季度经济是“繁荣的顶点”这一认知被证伪,“景气的延续”正在逐渐成为新的市场认知。从宏观数据上来看,“繁荣”并没有从高峰迅速回落,经济景气仍然保持在一个较好的状况。

  这种情况主要体现在三大方面:一是外汇储备与人民币汇率实现双稳定。随着资本流出放缓,人民币汇率与外汇储备基本保持在一个稳定的水平。6月末,外汇储备余额为30567.9亿美元,较今年5月的30535.7亿美元增加32.2亿美元,稳定维持在3万亿美元以上的水平。而人民币汇率今年以来基本是震荡升值格局。二是经济需求仍然强劲。从外需来看,净出口保持稳定顺差。2017年前5个月贸易顺差达到1437.7亿美元,其中单是5月份的贸易顺差就达到408亿美元,比今年以来单月平均顺差高出40%,显示外需状况良好。从内需来看,钢材价格上升而库存下降显示下游需求旺盛,发电量平缓震荡,显示经济需求没有明显下降。三是企业景气度高于预期。从采购经理人指数(PMI)值来看,6月份新PMI重回荣枯线之上,而企业固定资产投资今年以来一直保持反弹态势,二季度经济增速仍然保持在8.5%以上。从当前情况来看,二季度和三季度的经济增速很可能仍将维持在一个较高水平,这对之前逐季下行的经济预期是一个修正。

  周期品行业的结构性改观效果逐步体现,周期股盈利的可持续性增强。以往周期股大幅度波动的根源在于供需的不稳定。当周期品价格上涨时,各个厂商迅速扩大产能,需求回落时形成供给的超额过剩,会对周期品的价格和生产企业的盈利形成过度压制。但随着供给侧改革的推动,原有的产能出现了压缩和整合,而环保措施的严格执行,又阻止了新增产能的随意上马。这使得整个行业产能扩张的价格弹性减弱。由于目前经济已经进入L型的筑底阶段,需求下降放缓甚至有所反弹,那些产能扩张受到有效限制的周期性行业,其产品价格就能够稳定在一个比较高的位置,这就使得周期股盈利的可持续性大为增强。周期股的周期性在减弱,消费性在增强。由于在供给压缩的过程中,行业龙头的份额将有所提升,因此周期品价格稳定在较高位置,将更有利于行业龙头的利润提升。周期龙头盈利可持续性正在向消费龙头靠拢。

  此外,由于贸易壁垒、生产成本等因素,海外企业很难增加周期品的供给,这有利于周期企业盈利的可持续性。从具体的种类上来看,煤炭、稀土等行业的主要供给方都在国内,因此这些行业受海外竞争者影响更小。

  综合来看,若是经济不出现超预期的大幅度下行,周期品维持在一个比较稳定的价格水平,周期股的盈利就能持续,周期龙头股的行情也就能够持续,建议关注业绩大幅度反转的周期类公司或者是行业龙头公司。(朱斌)

+1

(责任编辑:admin)

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
栏目列表
推荐内容