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券商策略周报:短期仍有扰动 关注两个企稳信号传奇吉吉辅助

时间:2018-02-14 10:09来源:2017开奖记录开奖结果 作者:六开彩开奖现场直播 点击:
券商策略周报:短期仍有扰动 关注两个企稳信号---【券商策略周报:短期仍有扰动 关注两个企稳信号】春节前流动性

  上周沪深A股市场出现了明显调整,尤其是前四个交易日持续下跌。截至上周五收盘,上证综指收报3462.08点,一周累计下跌2.70%;深证成指收报10925.16点,一周累计下跌5.47%;创业板指收报1702.43点,一周累计下跌6.30%。

  行业板块表现方面,除了钢铁和采掘板块小幅上涨外,其余申万一级行业均有不同程度下跌,其中通信、综合和计算机行业跌幅较大。

  中金公司:

  春节前流动性预期、金融去杠杆预期可能继续对市场尤其是相关个股带来扰动。同时,美国股债市场波动加大,对A股市场短期情绪和预期也会带来一定影响。但中期来看,市场上行趋势并未改变。

  东吴证券:

  虽然海外市场风险开始显露,但是短期A股市场大概率将受益于“春节效应”。历史上看,2010年以来春节前7个交易日A股市场均收获正收益。建议关注低估值品种,包括银行、地产、石油化工、大众消费品等。

  湘财证券:

  本周市场存在较大的不确定性,市场或仍将以震荡探底为主。建议从结构性、边际性,以及转型角度关注投资机会,个股选择上坚持业绩为王,质地优良、盈利能力强的蓝筹股、龙头股有更大的确定性机会。

  平安证券:

  价值风格仍将优于成长风格,但以传媒为代表的成长板块机会正在逐渐增强。同时,看好价值风格的低估值高分红板块,即房地产、银行、石油石化、交运,以及部分中游制造(水泥、造纸)等领域。

  中银国际:

  短期市场流动性或难以支持市场重现1月份的连阳走势,市场双边波动幅度会加大。投资者宜淡化指数,防御为先,进攻为次,抱团低估值、机构低配板块,细选业绩有进一步改善空间的个股。

  华创证券:

  现阶段有关基本面的增长逻辑仍然难以兑现,对于春节前后的市场布局而言,金融监管和上市公司业绩依旧是市场关注的重点。

  海通证券

  短期休整蛰伏 中期向上趋势不变

  内外因素交织,A股市场进入休整期。过去一周A股市场快速回调,源于部分A股公司年报业绩预告出现“地雷”(2017年年报业绩预告显示,中小板、创业板公司净利同比增长29%、-2.4%。近期部分公司进行了业绩预告修正,相关个股股价因此出现波动),以及部分资管信托计划到期不续(据上市公司前十大股东名单统计,券商资管和信托计划持股市值为1401亿元,占A股自由流通市值的0.61%。部分无法续期而需清盘个股将受到较大影响,比如和佳股份在公告实控人将被动减持资管计划所持股份后跌停)。理性分析,一些国内外不确定因素需要时间消化,短期市场出现回调是正常现象。国内方面,春节前资金利率通常呈上升态势,未来CPI数据需要关注。海外方面,2月2日美股大跌,源于加息预期升温,美股大跌对A股市场的影响仍需观察。

  参考历史,市场休整需要时间。对于短期市场休整,跟基本面没有太大关系,更多是政策预期变化对情绪面的扰动。近日管理层明确了股权质押的相关问题,包括明确“新老划断”原则及新规过渡期间的衔接安排等,这有助于缓解股权质押新规对市场的影响。回顾A股历史,年初的春耕行情每年都会出现。以上证综指为衡量指标,2005年以来(剔除2006年、2007年、2015年牛市)春耕行情平均持续58天(36个工作日),平均上涨幅度为14%,涨幅一般在8%到15%之间。春耕行情结束后的下跌休整期平均持续47天(33个工作日),平均下跌幅度为14%,跌幅一般在5%到20%之间。此外,统计可以发现,2000年以来剔除处于牛市中期的2000年、2006年、2009年这三年,其余年份年初开盘点位均不是最低点,而最低点相较开盘点位的跌幅可以分为三种情况:最温和情况下最低点相较开盘点位回撤3%到5%,如2003年、2014年、2017年等;偏弱的市场格局下最低点相较开盘点位回撤10%到15%,如2004年、2012年等;熊市中最低点相较开盘点位回撤20%到25%,如2001年、2011年、2016年等。结合基本面情况来看,我们认为2018年市场演绎路径可能更像2017年,即全年K线有小下影线。目前万得全A指数最低点相对年初下跌-2.4%,已跌破年初开盘点位。

  金融板块优势不断强化

  金融板块替代消费白马成为市场回调时的避风港。将2018年1月29日以来的市场调整与2017年3月到5月和11月到12月的市场调整进行对比,我们发现防御品种出现了变化。2017年3月到5月沪深300最大跌幅为6.07%,出现在4月7日至5月11日,同期白酒行业指数上涨0.9%。10月到12月沪深300最大跌幅为6.58%,出现在11月22日至12月28日,同期白酒行业指数上涨3.42%。在最近的市场调整过程中,金融行业尤其是银行股成为了避风港。比如1月29日到2月2日沪深300最大跌幅为4.87%,同期银行指数仅下跌0.24%,而白酒行业指数跌幅为5.73%。

(责任编辑:admin)
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